医药包装是构成药品的基本要素，对药品质量和用药安全具备极其重大影响，与药品处于同等主体地位，是医药产业链的重要组成部分。近年来，随着我们国家医药行业的持续发展与政策环境的不断优化，医药包装市场呈现出稳健的增长势头与变革趋势。公司作为专业的医药包装供应商，主要从事医药包装产品的研发、生产、销售，并为客户提供方案策划、平面设计、结构设计、仓储管理、物流配送等一体化的包装解决方案。公司始终致力于医药包装领域深耕细作，通过不断完善医药包装产业链，在药品初级包装、次级包装、药品说明书等领域大力拓展，形成整体医药包装营销模式，使制药企业享受一站式服务，帮助客户优化供应链管理，同时有利于公司产业链的延伸。

  公司秉承“为顾客创造价值，为员工创造福利，为股东创造回报”的企业宗旨，坚持以提供绿色友善包装产品及服务为己任，突破传统印刷企业的加工以及技术运用模式，紧跟国内外政策趋势，在药品初级、次级包装、药品说明书技术领域不断探索，不断推出适应先进的高速自动药品包装生产线的各种包装产品，以及应用于防伪、防混淆、可追溯、智能化包装等功能的多项技术，尤其在药品包装的溯源保证上具备强大的技术支持，使得药品包装所承载的用药关怀及患者教育功能得以保证。

  按照包装材料分类，消费品包装应用广泛，包括纸制品包装、塑料包装、金属包装、玻璃包装及其他包装等，其中纸制品包装占比最高，随着环保要求提高导致包装材料和工艺不断进步，纸制品包装替代其他环境不友好材料包装物趋势显著。公司主要利用医药包装的技术优势和管理优势，着力开发医美类化妆品、医疗器械、大健康品、快消品、精细化工、电子产品等纸质类中高端精美包装及相关包装材料产品的研发、生产及服务。主要产品为折叠纸盒包装、化妆品铝管以及精品包装纸盒等，市场定位为中高端消费品包装，合作的客户均为国内外知名企业。公司针对消费品包装的订单批量小、批次多、交期短、附加值高的产品特点，通过广色域印刷技术、数码印刷等先进生产技术提高生产效率，并积极探索创新应用虚拟流水线的生产模式，以保证客户对产品的精美包装要求以及订单批量小、批次多、交期短的需求。

  公司作为互联网数字营销运营服务商，为客户提供技术支持、素材与创意设计制作、素材运营、投放测试和效果分析等服务，协助客户进行市场开发和产品推广。近年来，受宏观经济环境变化、新兴技术发展等因素影响，互联网、移动互联网行业竞争不断加剧。国内各大互联网平台都采取了降本增效的共同策略，对行业内企业精细化运营能力提出更高的要求。公司互联网营销业务板块面临较大的经营压力与挑战。

  印刷包装供应链管理业务作为现代工业体系的重要组成部分，近年来呈现出稳步发展并持续创新的态势，未来随着技术的不断进步和消费者需求的持续变化，有望继续保持稳定增长并迎来更多发展机遇。印刷包装供应链板块，是公司基于自身供应链能力强化并延伸至行业供应链服务的新内容，公司的印刷包装供应链管理业务主要由子公司北京金印联负责运营，有着25年以上专注印刷包装材料的行业客户、渠道资源、专业经验、人才团队基础，且始终坚持“服务创造印艺价值”的理念，深耕商务出版、医药包装、食品包装、UV标签印刷四大行业细分领域，形成了具有竞争力的产品方案和服务保障体系,业务持续稳定并拥有较好的增长潜力。金印联专注为印刷包装企业提供专业供应链解决方案，主营产品为印刷包装企业需要的各类环保材料及器材。其主要经营模式为:“采购管家+供应链服务”为主体的一站式方案解决中心，为超过上千家印刷包装企业提供稳定可靠的印刷包装供应链服务，其中以金印联为主导，根据“C2M”反向产品定制为导向的“BOOKSAFE”图书安全印制体系和“PACKSAFE”食品安全印刷包装产品供应链保障服务体系，已稳步推向市场并不断赢得肯定。二、核心竞争力分析

  近年来，公司坚持新发展理念、适应新发展阶段、融入新发展格局、秉承高质量发展的工作方针，大力提升公司技术创新能力，深入推进创新驱动发展，突出“智能化、科技化、资本化、集团化”的发展思路，运用“资本模式、平台模式”双轮驱动，提高价值创造能力，不断提升公司核心竞争力。公司竞争优势主要体现在以下几个方面:

  公司服务的制药行业从长期发展来看，药品、生物制品及健康产品仍具备持续稳健增长能力，公司与国内外大中型制药企业具备长期合作关系，公司不断完善医药包装产业链，在药品初级、次级包装等领域均大力拓展，形成整体包装营销模式，经过多年的品牌经营与维护，树立了行业认知度高、专业突出的品牌形象。在医药折叠纸盒次级包装领域，公司与国内外知名的制药企业均保持良好的合作关系，如中国华润集团、拜耳医药、强生、诺华制药、赛诺菲、诺和诺德等多家入选世界500强的在华药企，也包括国内知名药企，如中生集团、齐鲁制药、恒瑞医药600276）、扬子江药业等，均与公司有着长期而稳定的合作；公司的业务除覆盖至全国大部分地区外，还延伸至香港、东南亚等地区。在高端药用铝管初级包装领域，公司合作的客户均为外资及国内大中型知名企业，包括西安杨森、欧菜雅、拜耳医药、华润三九000999）、兴齐眼药300573）、中美史克等。未来，公司在药品包装领域仍将保持稳定的增长态势。

  公司凭借着在药品包装行业多年的积累，在智能制造、专业营销、人才及标准输出、管理模式等方面保持优势，智能制造能力的提升使规模化经营的优势不断彰显。

  公司的产品线涵盖药用包装盒、药用铝管、药品说明书以及消费品包装等，为客户提供一站式包装服务解决方案，使客户供应链管理更为高效、便捷。此外，公司拥有深耕医药企业多年的专业营销和研发团队，深谙医药企业对初级、次级包装的技术特点和要求以及专业服务需求，利用现有的市场网络,整合各方面资源，可深度发掘客户需求，达成客户诉求，增强客户黏性，持续稳定促进公司业务成长。并通过区域化布局，在地域上可实现对国内东北、华北、中原、西北和西南地区的全覆盖，缩短服务半径，提高响应速度。

  同时，公司积极实施“绿色生产、智能制造”战略，通过加大环境保护投入以及对生产设备和信息化系统的数字化转型，打造公司绿色化、智能化制造的管理中心和平台，为全面实施绿色化、数字化、智能化制造升级厚植动能。

  公司作为医药包装折叠纸盒行业的标准制定者，第八届中华印制大奖金奖获得者，以及防伪行业“十强”企业，在行业内具有技术研发和品牌效应的竞争优势。报告期内，公司及子公司新获得专利1项、软件著作权5项，累计获得知识产权223项，其中专利141项，软件著作权82项，持续保持了行业中的领先地位。公司积极与当地科研单位、高等院校持续合作，以提高科研成果的转化率。

  公司在印刷标准化实施的基础上，自行设计色彩检测管控软件，并建立了严于行业标准的色差管控措施，通过广色域印刷技术、数字化检测技术、自动化控制系统管控生产过程的产品色彩质量，从而使公司的产品质量控制更加稳定。同时公司和子公司天津环球均取得了“GMI认证”，标志着公司具备承接国际制药大型连锁买家等客户业务的能力，能够满足高端客户对产品严格的色彩管理要求，公司及子公司天津环球分别荣获“陕西省企业技术中心”、“天津市企业技术中心”称号。

  公司始终以客户为中心，以争做世界一流包装供应商为己任，通过管理、技术创新，质量成本双轮驱动，精益生产，持续改进，打造公司核心竞争力。通过对客户初级、次级包装最原始需求的深度挖掘，对产品在研发环节就注重策划设计和变更管理，对合同评审、原辅材料供应、生产过程控制以及产品交付等环节实施全面质量管理；加强生产计划管理，坚持调度会制度科学合理排产，不断降低印前准备时间、样品试制时间以及生产半成品车间周转天数，最终实现产品交付周期的持续缩短；通过优化生产现场的组织管理，加强生产工序定额管理和批平衡控制，规范生产设备的标准化作业，确保虚拟流水线有效运行；同时聚焦目标客户和核心客户，调整产品结构，同时以销售激励政策为导向优化客户资源，以客户实际需求为依据建立库存原辅料等措施优化资源配置；并通过信息化系统的不断开发，固化和优化管理措施，使其有效落实，形成公司独特的医药包装和消费品包装业务的管理优势。

  随着公司的发展，凝聚了一批具有较高忠诚度、专业性和开拓性的高层经营管理团队、核心技术人员和市场销售人员，人才优势明显。公司实行以绩效为导向的薪酬与绩效管理制度，使员工利益和公司利益相一致，有利于挖掘公司内部成长的源生动力，提高公司自身的凝聚力和市场竞争力，让人才优势更大程度地发挥作用。

  在国家产业政策的引导下，安全、环保合法合规已经成为企业参与市场竞争的必备条件。公司已树立起全方位的生态、环境和职业健康安全理念，加大环保综合治理的投入，升级改造了废气处理设备通过并保持了陕西省环保绩效评级B级单位。环境保护的不断投入和管理水平的提升，增强了企业的竞争优势。公司已通过省级安全标准化二级认证，长期保持IS09001质量管理体系、IS014001环境保护管理体系、IS045001职业健康安全管理体系，并通过英国皇家标准协会(BSI)换版升级认证，同时保持“FSC-COC”森林管理体系认证及SMETA审核(Sedex供应商成员的道德贸易审计，是世界范围内普遍使用的可持续/负责任供应链审核项目)。公司不断提升全方位的生态、环境和职业健康安全理念，加大环保综合治理的投入，增强了企业的竞争优势，在企业可持续发展方面取得了相关方的高度认可。

  根据公司的目标市场客户定位以及构建完整供应链的目标，公司与行业知名油墨光油化学品材料供应商DIC、杭华、ACTEGA集团、FLINT集团、盛威科等保持密切良好合作，同时公司与芬兰林业、太阳纸业002078）以及APP造纸集团公司亦有多年的良好合作，并长期和生产制造商展开技术协同，持续不断地进行新产品研发定制及性能改善提升，以引导和服务终端用户持续改善产品品质，提升生产效率，降低采购成本，优化供应链体系。

  公司秉持先进的服务理念和服务策略，从客户规模、细分领域、行业影响力、社会责任感、契约精神等多维度分析优选，持续将优势资源向重点目标客户倾斜，提升解决方案竞争力、客户满意度和服务合作粘性。持续深挖存量市场的巨大增量潜力，保持公司与众多优质客户合作的稳定增长。

  公司致力为印刷包装企业及品牌商提供专业有竞争力的供应链解决方案服务。报告期内，公司荣获“2023年度中国印刷及设备器材工业协会科学技术奖三等奖”。公司通过了北京市市级企业技术中心认定，成为集研发、设计、打样制作、材料选型适配、工艺协同制定与应用测试、色彩管理及标准化数据化管控、成品检测追溯等全方位解决方案为一体的研发创新中心。

  多年来公司持续培养、引进高素质技术人才及销售人才，为公司高质量发展提供持续人才保障，拥有资深的专业技术团队和销售骨干团队，在长期服务过程中积累了丰富的专业技能，并长期深耕一线,有效协助客户“选对、用好、用顺”，发挥专业服务优势，为客户创造价值。三、公司面临的风险和应对措施

  公司主要为制药行业提供一站式包装解决方案，并逐步向消费品包装辐射，其经营状况受制药行业、消费品及其他行业政策环境、发展状况变化影响较大。近年来，随着新医改的实施，行业监管的加强，环保政策进一步趋严，虽然公司存在一定的规模优势、品牌优势、技术优势等，但仍有可能因国家政策层面发生变化存在一定的经营风险。对于互联网营销行业，国家出台相关政策规范某些行业的发展，从而影响互联网数字营销素材投放。

  应对措施：公司将密切关注国家政策方向，加强对行业新准则的把握理解，合理确定公司发展目标和战略，拓宽客户行业类别，重点服务国家扶持行业客户，同时加强内部管理，努力提高经营效率，增强抵御政策风险的能力。

  我们国家医药和消费品包装行业的市场集中度较低，规范化、标准化、信息化程度不高，导致经营成本较高，市场竞争程度较为激烈，利润空间较低。近年来，行业领域已发生了显著的变化，从印刷包装细分领域向全行业领域纵深发展，一旦公司在行业扩张和产品开发方面受阻，将会对公司的未来战略发展产生影响。

  应对措施：针对我国包装行业市场集中度较低、规范化和信息化程度不高等问题，以及行业竞争加剧和利润空间缩小的现状，公司将加强行业研究与市场分析，识别潜在的增长点和利润空间较大的细分市场。加大绿色化、数字化、智能化建设投入，提高生产效率和管理水平，实现可持续性发展。加强研发和创新能力，加强与高校、研究机构合作，引入先进技术和人才，增强创新能力。积极提升规范化和标准化水平，积极参与行业标准的制定和修订，推动行业规范化发展。优化成本结构，通过精益生产和成本控制，降低生产和运营成本。开发具有特色的定制化产品和一体化服务，实施差异化竞争策略。

  经营领域的快速变化和经营规模的不断扩大，公司面临更加复杂和多样化的风险态势，给公司的经营管理提出了新的挑战，如果不与时俱进及时提升完善管理机制，会对公司经营业绩产生不利影响。

  应对措施：及时建立健全公司的集团化管控机制，加强内部控制和授权体系管理，优化内部管理流程；强化绩效考核，提高组织效率，释放人力资源能量，支撑公司可持续发展。通过管理资源整合发挥协同效应，实现有效的集团化管控。

  随着互联网技术不断发展和演变，新的平台、工具和算法不断涌现，使得市场变得更加拥挤和竞争激烈，这可能导致之前有效的营销策略失效或不再具有竞争优势。

  应对措施：基于当前面临的风险，公司将密切关注新的技术变化和趋势，减少对单一技术或平台的依赖，及时评估和采用新的工具和平台，通过了解目标受众需求、实施个性化营销。

  公司与子公司天津环球、领凯科技、金印联目前所享受的所得税优惠政策符合相关法律法规的规定，但如果前述税收优惠政策发生变化，将会对公司的净利润产生一定影响。

  公司主要原材料为工业包装用纸，互联网数字营销主要经营材料是头部互联网平台的流量供应。近年来，随着边缘政治引发的区域冲突、汇率及国内外纸浆价格波动、国家环保政策趋严等方面的影响，导致国际及国内工业包装用纸市场价格经常性的剧烈波动。子公司领凯科技主营业务为互联网数字精准营销，营销的核心在于头部互联网平台的流量供应，而短视频行业已成为移动互联网最重要的流量聚集地，行业的蓬勃发展为短视频营销提供了坚实的流量基础，流量价格的控制也交由大客户群平台控制。若发生公司主要原材料及流量成本大幅上升而公司又未能及时通过提高销售价格或者其他原因显著影响了公司的销售收入，则公司可能存在营业利润下降或者亏损的风险。

  应对措施：公司通过更好地管理供应链措施，加强与纸张生产上游供应商的战略合作管理原材料纸张价格波动，通过提高与头部互联网平台的深度合作控制流量供应的影响。

  报告期内，公司目前在医药包装板块和印刷包装供应链板块应收账款质量和回收情况良好，但互联网数字营销板块因为个别客户的回款问题导致应收账款可能存在进一步发生计提坏账准备的风险。

  应对措施：一方面，公司将密切关注外部环境变化趋势，适时制定严格的销售回款考核制度，加强对客户的信用考察和管理，从源头开始强化应收账款的风险管控，最大限度地降低坏账风险；另一方面，针对应收账款制定了稳健的信用政策，并加强对账期较长的应收账款的催收和清理工作，特别加强互联网数字营销板块个别客户回款的催收，逐步降低应收账款余额占营业收入的比例，改善公司经营现金流，努力降低应收账款带来的风险。

  公司收购霍尔果斯领凯网络科技有限公司70%股权、北京金印联国际供应链管理有限公司70%股权，构成非同一控制下企业合并，收购时在合并资产负债表层面形成1.8亿元的商誉，2023年公司对持有的霍尔果斯领凯网络科技有限公司与商誉有关的资产组进行了减值测试，经测试，与商誉有关的资产组可收回金额降低，计提商誉减值损失1.08亿元。根据《企业会计准则》规定，交易形成的商誉不作摊销处理，但需在未来每年年度终了时做减值测试。未来，宏观经济形势及市场行情的变化，客户需求变化，行业竞争加剧以及国家法律法规及产业政策的变化等均可能对公司的经营业绩造成影响，进而公司存在商誉减值的风险。

  应对措施：公司将加强投后管理工作，密切关注被并购企业的发展动态，同时将通过战略规划、风险把控、资源整合、矩阵化等措施为被并购企业赋能，充分发挥公司各业务板块协同效应，促进被并购公司自主经营管理能力的提升。

  互联网数字营销是一个快速变化和竞争激烈的行业，该行业具有人才密集、行业集中度低、轻资产、较高的资金流动性需求等显著特点，属于充分竞争的行业。预计头部企业在不断扩大自身业务规模的同时，也在不断进行业务范围的扩张，扩大市场份额，提高其竞争优势和行业集中度。愈发激烈的竞争将导致公司业务创新能力、财务状况及经营业绩等面临一定的风险。

  应对措施：面对激烈的市场竞争，公司将贴合市场发展趋势，从客户需求点出发，持续提升数字营销技术和服务能力，进一步优化客户结构，做好优质头部平台客户的纵深服务，借此增强公司的抗风险能力，尽快适应快速发展的行业趋势。同时，与客户建立长期稳定的合作关系，一直在优化运营效率，提高客户粘性和稳定性，及时进行风险评估和尽职调查、合同和法律保护、业务过程监测和控制等措施来减少风险。另外，建立严格的资金管理制度，制定详细的预算和财务计划，做好现金流预测和管理，防范相关风险的出现。

  在数字时代，消费者行为和偏好的变化趋势是多样且迅速的，如果不能及时适应新的消费者行为变化因变而变，及时灵活调整营销策略，将会降低互联网数字营销投放效果，从而影响互联网精准营销市场份额，导致营销风险。

  应对措施：基于当前面临的风险，公司将密切关注跟踪消费者行为和偏好的变化，并及时调整营销策略，通过数据驱动决策、创新和差异化，提供高价值的内容吸引消费者的注意力和兴趣，更好地满足消费者的需求。四、主营业务分析

  报告期内，公司医药包装及消费品包装板块发展稳健，年度任务目标进度完成较好，利润总额较上年同期基本持平；印刷包装供应链板块运行平稳，在全力建设金印联天津新项目的同时，利润总额较去年同期略有下降。公司利润总额下降幅度较大原因主要为：互联网数字营销板块因受个别客户应收账款逾期及行业竞争加剧影响，业务毛利下降，使得报告期内出现亏损，故公司利润总额同比下降幅度较大。

  报告期内，公司整体实现营业收入7.77亿元，同比下降2.58%，归属于上市公司股东的净利润3,775.38万元，同比下降34.72%。

  央行最新操作！开展745亿元逆回购，6.7亿元逆回购到期实现净投放738.3亿元

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  全面投行业务自律监管平台拟上线，集成保代执业管理、投行质量评价等五大功能

  已有4家主力机构披露2024-06-30报告期持股数据，持仓量总计1.58亿股，占流通A股49.38%

  近期的平均成本为6.10元。多头行情中，上涨趋势有所减缓，可适量做高抛低吸。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构觉得该股长期投资价值一般。

  实施分红：10派0.36元(含税)，股权登记日为2024-08-15，除权除息日为2024-08-16，派息日为2024-08-16

  股东人数变化：半年报显示，公司股东人数比上期（2024-03-31）减少2527户，幅度-9.63%

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  不良信息举报电话举报邮箱：增值电信业务经营许可证：B2-20090237