从卖手机壳的杰美特，到“插座一哥”公牛，再到连锁馒头铺巴比馒头……慢慢的变多“小买卖”开始冲击长期资金市场做“大生意”。如今，东莞一家做瓶盖的公司——金富科技股份有限公司(以下简称金富科技)也要IPO了。

  金富科技的“发家史”绕不过意大利萨克米的压盖机。在1997年亚洲金融风暴之后，陈金培就是通过引进第一套萨克米瓶盖生产设备，才让旗下公司从打火机配件小厂，成功转型至瓶盖行业，到如今营业收入超过5亿元。

  招股说明书(申报稿)(以下简称招股书)披露，陈金培、陈婉如夫妇一直是公司的实际控制人。2016年5月，两人的女儿陈珊珊出任公司董事，成为公司共同实际控制人之一。2017年4月，陈婉如辞去董事长一职，女儿陈珊珊接任。

  截至招股书发布日，陈金培直接持有金富科技70.39%的股份，陈婉如直接持有公司15.46%的股份，陈珊珊间接持有7.69%的股份，陈金培、陈婉如和陈珊珊一家合计控制公司93.55%的股份，并签有一致行动协议。

  而金富科技的总股本为1.95亿股，此次拟发行人民币普通股不超过6500万股，此次拟发行的股份占发行后总股本的比例为不超过25%。由此计算，股份发行后，金富科技实控人一家仍持有金富科技近70%的股份。

  实控人持有公司如此高的股权，也让金富科技存在实际控制人控制风险。金富科技表示：尽管公司已建立了规范的法人治理结构和完善的内部控制制度，但未来仍不能排除在上市后实际控制人利用其控制地位对公司经营决策及人事变动等施加重大影响，从而侵害另外的股东利益的风险。

  不仅如此，金富科技实控人的旁系亲属，也通过员工持股平台东莞金盖投资合伙企业(有限合伙)(以下简称金盖投资)间接持有公司股份。

  陈婉如表弟叶树华直接持有金富科技0.13%的股份，通过金盖投资间接持有公司0.13%股份，同时任公司副总经理。叶树华的胞弟叶润良，亦通过金盖投资间接持有公司0.04%的股份。陈金培外甥刘日升，也通过金盖投资间接持有公司0.08%的股份;刘日升配偶的胞兄雷平，通过金盖投资间接持有公司0.02%的股份。

  在客户方面，金富科技存在集中度较高的风险。招股书显示，2016年~2018年，金富科技前五大客户分别为华润怡宝、景田、可口可乐、达能和惠州宝柏，合计销售金额分别为4.14亿元、4.59亿元和5.16亿元，占据营业收入的占比分别是90.73%、92.13%和90.74%。

  换句线%的营收来自前五大客户。值得一提的是，这五大客户中，怡宝又是重中之重。2016年~2018年，金富科技对华润怡宝的出售的收益分别为2.67亿元、2.58亿元和2.7亿元，占据营业收入的占比分别是58.45%、51.70%和47.47%。

  对于客户集中度较高的原因，金富科技表示，公司主要经营产品塑料防盗瓶盖的下游客户主要集中于瓶装水、饮料等行业，而我国瓶装水市场中，包括华润怡宝、景田、可口可乐在内的前六大品牌占据瓶装水合计超过80%的份额，下游客户市场集中度较高导致公司客户集中度较高。

  但是，过度依赖单一客户，该客户的区域性则会限制金富科技的全国性发展。金富科技大客户华润怡宝和景田等品牌在华南地区占有较大的市场占有率，因此在报告期内，金富科技的五成营业收入都来自于华南地区。金富科技若想向华中、华北地区发展，除了寄希望于大客户的业务发展，就只能依靠自己不断开辟新的客户，而金富科技也说过，新进入企业存在一定的客户壁垒。

  另外，不同于别的行业，塑料包装行业公司的大客户对供应商的选择有极大的话语权。金富科技在招股书中提到，公司供应商的选择是受客户认可的原材料牌号范围所限制的。

  因此，高度集中的大客户，也使得金富科技存在供应商集中度较高的风险。招股书多个方面数据显示，2016年~2018年，金富科技向前五大供应商的合计采购额分别为1.67亿元、2.16亿元和2.45亿元，占原材料采购总额的比例在八成左右。

  在前五大供应商中，其对泰国PTT(泰国国家石油公司)采购占比最大，并且比例逐年增加，2016年~2018年，金富科技对泰国PTT的采购额占比分别为43.31%、40.96%和51.75%。可见，第一大供应商的占比和第一大客户的占比不相上下。而且，若未来客户发生明显的变化，原材料供应商也在大多数情况下要随之改变。

  招股书显示，金富科技于2016年11月被认定为“高新技术企业”，目前已拥有专利权89项，其中发明专利23项，实用新型55项，外观设计11项，并有多项专利正在申请中。

  金富科技还表示，塑料包装箱及容器制造业作为处于产业链中游的制造业，其利润空间相对有限。只有逐步的提升研发技术水平，才能够具有持续创造新兴事物的能力和差异化竞争能力，从而在成本控制、安全环保方面取得竞争优势，获得高于行业平均利润的回报。

  但是2016年~2018年，金富科技的研发费用每年仅1300多万元上下，研发支出占比不到3%，研发团队不到50人，与人们传统印象中的“高新技术企业”还有差距。

  从人员构成来看，截至2018年底，金富科学技术研发人员为45人，占员工比例为8.6%，而生产人员则有384人，占比73.42%。从学历构成来看，高中以下的员工为347人，占员工比例为66.35%。

  值得一提的是，高新技术企业认定期为三年。自2016年11月被认定为高新技术企业起，金富科技就享有税收优惠，可按15%的税率计缴企业所得税。

  金富科技表示，如果未来国家高新技术企业的税收优惠政策发生明显的变化，或高新技术企业认定期满后不能被继续认定为高新技术企业而无法享受上述税收优惠，将对公司未来净利润产生一定的影响。

  据金富科技招股书，2016年~2018年，综合毛利率从37.59%降到33.35%，最后跌到29.81%，公司塑料防盗瓶盖毛利率从38.22%到33.56%，最后降为29.8%。

  据广东省东莞市中级人民法院的一份刑事判决书显示，当时因东莞金富生产需要，他与萨克米上海公司(意大利萨克米公司在华投资成立的外国法人独资企业)的销售周某洽谈并签订购买合同，以110万欧元的价格购入一台萨克米压盖机。

  购买后，设备一定要通过海关运送到东莞。于是，陈金培将压盖机设备委托给珠海一家报关公司代理进口。彼时，双方约定的包税款为人民币230多万元，占货值的20%多(据判决书，正常进口税费为货物总价款的26%)。陈金培认为，此价格还算合理。

  陈金培通过购入萨克米压盖机，正式进军瓶盖行业。而随着瓶盖业务逐步扩大，东莞金富对压盖机的需求也更大了。2006年，陈金培再次找萨克米公司上海办事处购买压盖机，这次对接人换成了销售总监彭某，第2台设备最终成交价格为65万欧元，较第1台便宜了45万欧元。

  据陈金培供词，当时，彭某向陈金培介绍了另外一家报关公司——汇百利，汇百利老板陈菲提出仅要45万元包税费，双方于2007年3月签订代理进口合同。

  好景不长，2009年5月7日下午，陈菲接到陈金培电话，得知东莞海关在东莞金富的工厂核查萨克米设备的进口资料。次日(5月8日)上午，陈菲坐火车逃到北京，直至2011年10月28日在北京被抓获。

  陈菲表示，2007年初，经萨克米上海公司销售总监彭某介绍，认识了陈金培。在第一次合作中，萨克米压盖机的45万元进口代理费是由陈金培主动提出的。陈金培当时称，珠海的报关公司在代理进口第1台设备时，只需要60万元代理费，问陈菲45万元能不能做。

  “陈菲觉得包税费太低了怕做不了，但是陈金培说十几万欧元的话珠海那边都做了，海关那边能通过这一个价格，只给陈菲45万(元)的包税费，陈菲听他这么说就同意了。”判决书写道。

  2007年5月，这台压盖机顺利通关并运送到东莞金富。由于通关快、收费便宜，2008年，陈金培主动找陈菲代理进口了两台压盖机，并且也顺利通关收货。

  经海关关税部门核定，2006年11月9日，东莞金富向萨克米购买的压盖机以及2007年7月5日再次购买的两台压盖机，偷逃应缴税款人民币219.75万元。

  根据判决书，除了东莞金富之外，汇百利还有海口椰树、珠海华盈、河南孟州冠达、江苏申乾 等客户，均存在采用低报价格、瞒报方式代理进口萨克米牌压盖设备，合计偷逃应缴税款人民币1131.39万元。汇百利老板陈菲被判走私普通货物罪，判处有期徒刑十四年。

  （更多精彩内容，关注云掌财经公众号（ID：yzcjapp），或者点击这里下载云掌财经App）

  您可以通过云掌财经手机版访问：金富科技冲刺A股IPO 起底小瓶盖发家致富的“过往”